合同负债同比降逾44% 今世缘称市场动销和经销商打款意愿正常

合同负债同比降逾44% 今世缘董事长顾祥悦回应:市场动销和经销商打款意愿正常 ◎今世缘上半年实现营收59.69亿元,同比增长28.47%;实现归母净利润20.5亿元

合同负债同比降逾44%

今世缘董事长顾祥悦回应:市场动销和经销商打款意愿正常

今世缘上半年实现营收59.69亿元,同比增长28.47%;实现归母净利润20.5亿元,同比增长26.7%。2023年上半年,今世缘的合同负债较上年同期下降了44.68%。业绩说明会上,顾祥悦对此向记者回应称:“公司合同负债变化主要受季节性影响。公司市场动销和经销商打款意愿正常。”

【中国白酒网】“白酒行业分化调整进入高阶,竞争的趋势是向消费者前移,渠道下沉是必然,白酒巨头顺应这种趋势。”

8月30日下午4点,江苏酒企今世缘(SH603369)在上证路演中心举办线上半年度业绩说明会。期间,谈及业内盛行的渠道下沉浪潮,今世缘董事长顾祥悦如此说道。

今世缘于近日发布的2023年半年度业绩报告显示,报告期间内,公司实现营收59.69亿元,同比增长28.47%;实现归母净利润20.5亿元,同比增长26.7%;实现扣非后归母净利润20.51亿元,同比增加27.63%。

业绩走高的另一面,记者注意到,2023年上半年,今世缘的合同负债较上年同期下降了44.68%。对此,顾祥悦回应记者称:“公司合同负债变化主要受季节性影响。公司市场动销和经销商打款意愿正常。”

省内市场营收占比92.11%

与发力“走出去”的区域酒企不同,在今世缘的经营策略中,做强省内市场的优先级要高于拓展外部市场。

今年6月的一份投资者交流纪要中,今世缘就表示,拓展省外市场前,应该先强省内。

这一思想也反映在公司上半年经营数据(未经审计)中:

2023年上半年,今世缘在江苏市场实现营收54.98亿元,同比增加27.36%,占总营收的比例超过92%;同期省外营收约4.39亿元,同比增加40.44%。至于经销商数量方面,省内经销商增加了55家至450家,没有一家减少;省外经销商则没有增加,反而减少了23家至596家。

业绩说明会上,谈及接下来的市场规划,今世缘方面表示,现阶段公司坚持省内深度精耕,持续提升占有率,同时积极推进周边省份辐射,尤其是突出长三角一体化运营。对于省外其他区域根据具体情况优选地级市场作点状布局,如江西、河南、北京、山东等。

分产品价格区间来看,今世缘上半年的营收中,中高档酒类依旧占据较大比例。其中,特A+类、特A类、A类产品分别实现营收38.18亿元、17.58亿元、2.26亿元,同比增长25.56%、36.86%、28.34%,其他产品实现营收433.49万元,同比下滑20.21%。

据今世缘介绍,上述产品分类,与产品的价格带一一对应,特A+类、特A类、A类产品分别对应着出厂指导价300元以上、100至300元,50至100元的价格区间。

对于特A+类产品的增长,今世缘管理层表示,在消费日趋务实理性的大背景下,中高端价格带(100-300元)是一个很有机会的市场价格带。在这个价格带中,淡雅国缘对增量的影响最大,国缘单开的贡献也很大。受国缘品牌整体向上向好的品牌势能影响,特A+类对公司总的业绩增长贡献更大,代表产品主要有国缘V3、四开、对开。

公司半年报显示,中高端产品取得增长背后,今世缘上半年的销售费用同比增长约59.69%至8.90亿元。

业绩说明会上,有投资者向管理层发问并质疑销售费用高增幅的合理性。今世缘董秘王卫东回应称,公司在保障持续增长动能,追求更高营收目标达成并能实现利润目标基础上,费用会保持必要且合理增长,全年费用率总体相对稳定。

合同负债同比减少44.68%

值得注意的是,半年报显示,2023年上半年,今世缘的合同负债合计11.29亿元,较上年同期下降了44.68%。

8月30日上午,白酒行业分析师蔡学飞向记者分析称,对于白酒企业而言,合同负债是商户提前打给企业的钱,可以看做是市场对于企业需求强弱的表现。

“今年上半年合同负债的减少原因很复杂。”蔡学飞补充道:除了大家对于未来销售预期信心不足之外,确实是也有企业是出于去库存、稳价格、捋顺供需关系等方面的考量

“动销还是好的。”8月29日晚间,一位长期跟进今世缘的券商分析师对记者表示,今世缘合同负债减少的问题不大,可能受到季节性波动以及赠酒等活动的影响。“主要是现在流通比例起来了,库存比原来高一点也正常。”

提及此,顾祥悦在业绩说明会上回应记者提问时称:“公司合同负债变化主要受季节性影响。公司市场动销和经销商打款意愿正常。”

对于当前行业内普遍存在的库存以及价格问题,顾祥悦表示,公司坚持不刻意压货,追求供需相对均衡,保障市场可持续发展,目前渠道库存总体处合理水平。

至于产品市场价格表现的波动,顾祥悦介绍:一方面主要受产品成熟度及终端覆盖率提升,带来的正常小幅波动;另一方面受存量竞争加剧渠道终端争抢订单影响。公司将持续监测渠道价盘、提升渠道运作效率,实现渠道价盘和销售业绩的动态平衡。

如何管控高价格带产品的价格?在今年7月披露的一份投资者交流纪要中,今世缘指出,控量的同时辅以价格“双轨制”会有比较好的效果。

“价格‘双轨制’是计划内低价供量要略小于市场需求,进行饥饿营销,此时产品不够卖,商家就不会降价和窜货,因为商家会把这部分价差看成既得利益;而计划外价格接近市场批发价格,用于满足市场需求,由于商家没有利润空间,也没有降价和窜货冲动。”

对于婚宴场景的销售情况,顾祥悦回应:宴席场景消费只占今世缘品牌销售四分之一左右,宴席中婚宴只是其中一部分。未来将“围绕更多的‘缘聚’场景,引导和培育目标消费群体,扩大消费场景。”

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